铜：
隔夜LME铜下跌1.92%至9238.5美元/吨；国内沪铜主力下跌1%至74300元/吨；现货进口窗口小幅打开。宏观方面，受市场过度关注英伟达财报影响，美股科技股再现大幅下跌行情，并拖累市场情绪，风向偏好下降，美元指数回升，有色市场出现普跌行情。国内方面，股市表现偏弱，稳增长政策期待性在增强。基本面方面，随着铜价回升，下游新增订单受到抑制，采购需求减弱，部分再生铜杆企业开始复产，精废替代效应减弱；LME昨日库存下降2925吨至314250吨，累库渐进尾声，对市场利空在减弱。昨晚可以佐证美股表现对铜的影响，从当前看美股是否稳定成为市场情绪的重要风向标。不过，总体来看宏观情绪虽然反复，但整体仍呈现回暖迹象，加之基本面正逐渐好转，铜价仍可维系偏强走势，短线关注美股表现。
镍&不锈钢：
隔夜LME镍跌0.99%报16995美元/吨，沪镍跌0.28%报131730元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增加732吨至117348吨；国内 SHFE 仓单增加248吨至18293吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-150元/吨。不锈钢方面，库存端，周度全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.87万吨，周环比上升0.36%，供应端有所恢复，成本端有一定支撑。新能源方面，需求端正极排产方面上调预期产量，上游挺价格意愿较强，但下游对硫酸镍较高的价格接受程度有限。镍矿批复量小幅增加，但实际供应仍偏紧，升水维持较高水平，关注实际供应情况，关注宏观情绪影响。
氧化铝&电解铝：
氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2410收于3945元/吨，跌幅0.68%，持仓增仓1576手至9.9万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2410收于19860元/吨，跌幅0.53%。持仓减仓313手至18.8万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至3921元/吨。铝锭现货贴水扩至100元/吨，佛山A00报价涨至19710元/吨，对无锡A00贴水90元/吨，下游铝棒加工费多地持稳，包头无锡上调10-60元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费上调80元/吨。氧化铝继续上调，期现套利助力晋豫现货转向新疆交割库。光伏组件排产回升带动型材订单开工、下游补库积极性走高，需求未出现大面积回暖，铝价涨幅收敛、谨慎追高。
锡：
沪锡主力跌1.50%，报263790元/吨，锡期货仓单9860吨，较前一日增加204吨。LME锡跌2.22%，报32420美元/吨，锡库存4570吨，增加60吨。现货市场，对2409云锡升水700-900元/吨，交割升水500-700元/吨，小牌无报价，进口平水。价差方面，09-10价差-490元/吨，10-11价差-290元/吨，沪伦比8.14。锡业股份上周公布年检消息，冶炼年度检修将导致国内锡锭供应环比走低，而需求目前稳中上行，国内锡供需或出现缺口，社会库存或将重回去库。LME库存上周小幅累库，海外需求依然恢复缓慢。随着国内需求的逐步好转，国内将从前几个月的净出口转回净进口，而8月印尼出口量环比增加较多，比价或将在免税进口上下波动，趋势性不强。上周五，全球央行年会偏鸽，市场风偏回升，若库存能验证需求韧性，价格仍存上涨空间。
锌：
沪锌主力跌0.25%，报24075元/吨，锌期货仓单33395吨，较前一日减少475吨。LME锌跌2.18%，报2872.5美元/吨，锌库存249625吨，减少6175吨。现货市场，上海0#锌对2409合约贴水0-10元/吨，对均价贴水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2410合约升水0-5元/吨，粤市较沪市贴水20元/吨；天津0#锌对沪锌2409合约贴水0-20元/吨，津市较沪市贴水10元/吨。价差方面，09-10价差+30元/吨，10-11价差+150元/吨，沪伦比8.38。14家主要冶炼企业联合减产落地，虽然实际影响仍有待评估，但也能从中看出当前的冶炼长时间亏损以使得大部分冶炼厂商难以承受，后续即使主动减产规模不及预期，也将会有被动减产出现。从操作上来说，联合减产消息以大部分price in，价格上涨需要更强刺激才能推动。上周新加坡海关数据显示7月锌进口量为2.53万吨，海外依然存在锌锭交仓的可能。全年国内锌元素紧缺较为确定，以虚值卖看跌期权与内外反套操作表达盈亏比更高。
工业硅：
28日工业硅震荡偏强，主力2411收于9815元/吨，日内涨幅1.55%，持仓增仓11577手至20.1万手。现货延续企稳，百川参考价11785元/吨，较上一交易日持平。其中#553各地价格区间回落至10800-12100元/吨，#421价格区间回落至11800-12800元/吨。最低交割品为#421价格降至10050元/吨，现货升水收至240元/吨。期货盘面阶段反弹，现货低品位优势再起、成交稍有好转，但也再度引发旧规格仓单消化疑虑，仓单饱和对厂库去化已无更多助力，下游出现抄底动作可能性较小。后市悲观情绪左右下，硅价易跌难涨、延续探底节奏。
碳酸锂：
昨日碳酸锂期货2411合约涨0.13%至75750元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌50元/吨至7.43万元/吨，工业级碳酸锂平均价维持6.98万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌500元/吨至7.23万元/吨。仓单方面，昨日仓单维持40061吨。消息面，据Mysyeel，市场消息雅保今日拍卖的来自Wodgina矿山锂辉石招标最终结果为6300元/吨（品位5.39%，镇江含税自提），换算碳酸锂生产成本约为80440元/吨（含税价）。基本面上来看，供减需增，过剩量小幅收窄。供应端，从海外发运量和国内产量来看均呈现出不同程度降幅，同时上游有一定惜售挺价意愿，但是目前国内产量降幅不明显，且海外矿山未出现减产动作。需求端，正极材料排产好于预期，据悉部分厂家客供有所降低，下游采购的活跃度或将小幅增加，后续仍有旺季预期和节日备货需求预期，但是需要注意的是，目前来看下游备货意愿一般，仍以逢低采购为主。库存端，整体库存仍呈现累库态势，但量逐步放缓，中间环节和下游库存得到消化，上游库存重回增加态势。价格缺乏强驱动或呈现震荡格局，关注供应端减产行为和9月需求排产情况。
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