专题:聚焦2024基金半年报:哪家利润最高?知名基金经理如何调仓换股?(后市机会)

  8月30日,易方达基金发布2024年中期报告,“公募一哥”张坤旗下易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达亚洲精选、 易方达优质企业三年持有四只产品发布中期报告,易方达蓝筹精选上半年净值增长率为-2.04%,易方达优质精选上半年净值增长率为-4.22%,易方达优质企业三年持有期混合净值增长率为-1.33%,未跑赢业绩比较基准;易方达亚洲精选上半年份额净值增长率为17.56%,跑赢业绩比较基准。

  张坤持有4只产品规模616.81亿元,较去年同期减少159.19亿元。他表示,在上半年股票仓位基本稳定,并调整了消费和医药等行业的结构。个股方面,我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。整体看,增持伊利股份、新秀丽、普拉达、百胜中国等;减持招商银行、台积电、中国海洋石油、京东等。

张坤上半年“隐形重仓股”曝光 “用一个生动的比喻描述了企业面临的困境”并反思自己所做过的判断  第1张

  易方达蓝筹精选、易方达亚洲精选等上半年所有持仓股票,减持增持TOP20

  中期报告中,张坤表示,在股票市场方面,上半年分化明显,类似债券的红利资产为主的行业如银行、公用事业等表现较好,而社会服务、商贸零售、传媒等行业表现相对落后。本基金在上半年股票仓位基本稳定,并调整了消费和医药等行业的结构。个股方面,我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

  易方达蓝筹精选成立于2018-09-05,截至2024-06-30,合计规模390.36亿元。比较基准:沪深300指数收益率*45%+中证港股通综合指数收益率*35%+中债总指数收益率*20%。2024中报显示,基金份额持有人户数641,553户,机构持有与个人持有比例分别为1.02%、98.98%。报告期份额净值增长率为-2.04%,同期业绩比较基准收益率为3.25%,未跑赢业绩比较基准。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票57只。

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  易方达优质精选成立于2021-09-10,截至2024-06-30,合计规模136.15亿元,比较基准:沪深300指数收益率*50%+中证香港300指数收益率*30%+中债总指数收益率*20%。基金份额持有人2,037,289户,机构投资者持有占总份额比、个人投资者持有占总份额比分别是0.32%、99.68%。报告期份额净值增长率为-4.22%,同期业绩比较基准收益率为2.79%,未跑赢业绩比较基准。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票53只。

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  易方达亚洲精选成立于2010-01-21,截至2024-06-30,合计规模45.66亿元。比较基准:MSCI AC亚洲除日本指数。基金份额持有人户数313,209户,机构投资者持有占总份额、个人投资者持有占总份额比分别为13.95%、86.05%。报告期份额净值增长率为17.56%,同期业绩比较基准收益率为11.14%,跑赢业绩比较基准。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票21只。

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  易方达优质企业三年持有期混合成立于2020-06-17,截至2024-06-30,合计规模44.64亿元。比较基准:沪深300指数收益率*45%+中证港股通综合指数收益率*35%+中债总指数收益率*20%。基金份额持有人户数133,526户,机构投资者持有占总份额、个人投资者持有占总份额比分别为0.07%、99.93%。,报告期份额净值增长率为-1.33%,同期业绩比较基准收益率为3.25%,未跑赢业绩比较基准。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票51只。

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张坤上半年“隐形重仓股”曝光 “用一个生动的比喻描述了企业面临的困境”并反思自己所做过的判断  第15张

  张坤:投资与奥运跳水比赛的计分方式并不相同,难度系数并不重要  对自己诚实是十分重要的

  张坤对宏观经济、证券市场和行业走势进行了简要展望。他指出,在需求不足的背景下,许多行业正面临竞争加剧和盈利能力下降的双重压力。他用一个生动的比喻描述了企业面临的困境:正如想要观看一场盛大的沿街演出,就不得不踮起脚尖,而很快,其他人也都逐渐踮起了脚尖,尽管累得几乎抽筋,却还是很难看到想看的演出。

  张坤强调,人们往往倾向于追求复杂,而忽视了简单事物的价值。他认为,投资并不像奥运跳水比赛那样需要高难度系数。投资一家简单易懂、具有持久成功要素的公司,与投资一家复杂且充满竞争变量的公司相比,其回报并没有绝对的优劣之分,即使后者经过了深入的分析。

  在反思自己的投资决策时,张坤提到,尝试跨越“七尺高栏”比“一尺高栏”更容易出错。他提醒我们,预测时不应忘记“基础比率”是一个强大的工具,它反映了我们并不比其他人更优秀。如果某件事本身就很难,而别人在这件事上的失败概率很大,那么自己尝试时最可能的结果也是失败。他引用了芒格的话,强调了在有鱼的地方钓鱼的重要性,并提醒我们记住这一点。“正如芒格所说,钓鱼的两条原则是:第一,在有鱼的地方钓鱼;第二,记住第一条。”

  在投资逻辑的梳理过程中,张坤认为,如果对一些重要的问题产生迟疑,反复思考仍然难以得出答案时,对自己诚实是十分重要的。正如费曼说的,第一原则是不要骗自己,因为你自己是最容易被骗的人。就投资而言,人们应该注意的不是自己到底知道多少,而是能够清晰地界定出哪些是自己不知道的。作为投资人,只有认识自己、了解自己,才能像旁观者一样冷静地看待自己的一言一行。