来源:华福证券

  研究员:燕翔/许茹纯

  投资要点:

  本周有三方面值得重点关注。

  一是9月4-6日召开中非合作论坛。近年来,我国对非交往成果丰硕,贸易繁荣。海关总署2日发布数据显示,2000年至2023年,中非贸易规模由不足1000亿元增至1.98万亿元,年均增长17.2%,高于同期中国货物贸易年均增速4.6个百分点。今年以来,中非贸易继续保持稳步增长:前7个月,中国对非洲进出口1.19万亿元,同比增长5.5%,农产品是贸易的主要亮点。同时在峰会上,中方提出愿主动单方面扩大市场开放,决定给予包括33个非洲国家在内的所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇;并且在未来三年,推动中国企业对非投资不少于700亿元人民币。

  这一系列承诺表明了中国与全球南方国家共谋发展的决心与建设人类命运共同体的使命与担当。

  二是法定存款准备金率存在进一步下降空间。人民银行货币政策司司长邹澜9月5日在国新办新闻发布会上表示,年初降准效果还在持续显现,目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%,还有一定空间。今年以来,央行为了支持经济社会发展,降低银行资金成本,已经在2024年2月5日起下调了金融机构存款准备金率0.5个百分点。作为一项长期流动性工具,法定存款准备金率调整更需要观察长期经济走势,央行将通过观察中短期利率政策工具的实施效果以决定货币政策调控的力度和节奏。今年以来,央行通过一系列政策手段推动贷款利率持续下行:1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了0.1和0.35个百分点,带动了平均贷款利率持续下行。但是,受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响,存贷款利率进一步下行面临一定约束。总体而言,央行的政策取向将着眼于总量、利率和结构,更加全局地制定货币政策支持经济健康发展。

  三是美国劳动力市场出现降温迹象。9月5日,美国劳工部公布的数据显示,美国8月份非农就业岗位增加14.2万个,略低于预期,失业率下降至4.2%。同时,JOLTS显示,7月份可用职位减少至767万个,大幅不及预期的810万人,前值从818.4万人下修至791万人,为2021年1月以来的最低水平。两项指标均指向美国劳动力市场增速放缓,9月降息已成定局,但是当前市场仍在博弈降息幅度。具体信息还需持续关注。

  风险提示:

  地缘政治风险超预期、经济数据不及预期、海外市场大幅波动等。