来源：金十数据

　　美联储可能不会在下周的会议上降息，但华尔街几乎百分之百地肯定，美联储将在9月份降息。

　　这次降息几乎肯定会开启一个宽松周期，为2024年至少再降息一次和2025年再降息几次做好准备。市场已经对这种可能性感到兴奋：股市接近历史高点。

　　这种热情是可以理解的。失业率处于4.1%的较低水平，根据美联储的最新预测，央行行长们认为2025年失业率只会略有上升。因此，美联储将降低利率，试图创造一个软着陆，即有管理的经济放缓，在不导致大量失业和经济衰退的情况下，为通胀降温（或许还有市场投机过度）。

　　如果它能做到这一点，股市可能会一飞冲天。

　　iCapital首席投资策略师阿纳斯塔西娅·阿莫罗索（AnastasiaAmoroso）在一份研究四十多年来降息周期中市场反应的报告中说：“股票通常在首次降息时反弹，在首次降息后的一到三个月内盘整，然后恢复上行——前提是没有经济衰退。

　　她补充说，防御性股票，如消费必需品、医疗保健和公用事业，在这些周期中表现最佳。

　　Cohen&Steers公司是一家经营投资房地产投资信托基金（REITs）的共同基金和封闭式基金的公司，该公司上市房地产业务主管JasonYablon指出，现在利率有望下降，房地产股票也可能成为引人注目的买点。对于固定收益投资者来说，该行业的股票应该比债券更具吸引力，这要归功于它们的股息。

　　Yablon说，那些涉足数据中心、养老设施、独户住宅租赁和手机信号塔的上市REITs看起来很有吸引力，而且股息收益率也很高。

　　值得注意的是，今年以来，这些行业中的许多都落后于大盘的涨幅，因此，它们还有更大的追赶空间。

　　“我不担心美联储一旦降息会出现回调。我们从今年年初预期的七次降息降到了零，”SpearInvest公司创始人兼首席投资官IvanaDelevska说。“这是一个不利因素。这让一些人保持观望。”

　　那么，投资者现在还应该做些什么来为利率下降做准备呢？

　　Villere&Co．公司的投资组合经理SandyVillere说，小盘股看起来很有吸引力，它们最近的反弹才刚刚开始。罗素2000指数自6月底以来已跃升10%，但全年表现仍落后于标准普尔500指数。他表示：“当利率走低时，小盘股会有一个很好的顺风。“很多投资者需要为利率下降的定论做好准备。

　　Villere说，他最近买入了蒙大拿州一家股息率接近6%的小型区域银行FirstInterstateBancsystem的股票，以及一家专门提供慢性病家庭输液服务的公司OptionCareHealth的股票。但他也表示，投资者应该寻找防御性更强、规模更大、在经济放缓的情况下仍能保持良好业绩的公司。有两个例子吗？共和废品处理（RSG．N）和冷冻薯条龙头企业Lamb Weston（LW．N）。

　　Delevska还说，科技股也可能会受到降息的影响。这是因为货币市场账户中的现金可能会与其他行业一起流向科技股。

　　她说：“如果美联储降息，将有大量资金涌入市场，这对每个人都有利。”

　　Delevska喜欢软件类股票，由于人工智能的蓬勃发展，这些股票的涨势并不像英伟达（NVDA.O）等半导体制造商那样猛烈。她尤其认为，网络安全公司Zscaler（ZS．O）、Cloudflare（NET.N）、Datadog（DDOG．O）、SentinelOne（S．N）甚至CrowdStrike（CRWD．O）（该公司最近因大规模全球网络中断而受到重创）看起来都很有吸引力。

　　霍华德资本管理公司（HowardCapitalManagement）首席执行官兼投资组合经理万斯`霍华德（VanceHoward）表示，他喜欢从医疗保健巨头礼来（LLY.N）、再生元制药公司（REGN．O）和默沙东（MRK.N）到软件巨头Salesforce（CRM.N）等公司的股票。

　　他还说，对利率敏感的小盘股，如地区性银行和房地产股，也是便宜货。

　　霍华德说：“人们承担的最大风险是没有承担足够的风险。“在美联储宽松政策期间，股市可能会走高。现在的环境很好。

　　当然，股票不一定会在降息后立即上涨。有时，降息的预期已经被市场消化。此外，美联储通常是在应对负面冲击时才会降息，例如2000/2001年的互联网泡沫破裂、2007-2008年的全球金融危机或2020年的新冠疫情——这些情况下，降息无法减轻危机对企业收益和投资者情绪的冲击。

　　但美联储目前并不处于恐慌状态。这就是为什么一旦降息开始，可能会出现“全面上涨”的现象。股票涨幅的扩展，或者许多人所期待的“大轮动”，可能会真正开始并持续一段时间。