每经记者 宋钦章
不良贷款转让试点已进行了三年半，今年前7个月，浦发银行、北京农商银行等多家银行首次尝试在银登中心挂牌转让信用卡透支类个人不良贷款。
此外，还有光大银行、民生银行、招商银行、华夏银行、交通银行、南京银行、广东顺德农商银行也在银登中心挂牌了信用卡透支类资产转让项目。上述9家银行共挂牌信用卡类资产转让项目29单，涉及未偿本息总额共219.21亿元。
从转让结果来看，上半年，地方资产管理公司是信用卡透支类不良资产的主要买家。一般而言，不良资产的转让价格相较于债权总额会大打折扣，上半年的批量个人业务折扣率集中在10%以下，而这也为收购不良资产的地方资产管理公司提供了潜在利润空间。
多家银行首次试水转让
记者根据银登中心统计，今年前7个月，共有光大银行、民生银行、招商银行、华夏银行、交通银行、浦发银行、南京银行、广东顺德农商银行、北京农商银行等9家银行在银登中心挂牌了信用卡透支类个人不良贷款转让项目，挂牌项目共29单，涉及债权金额共219.21亿元。
值得一提的是，其中，浦发银行、北京农商银行等多家银行均是首次试水挂牌转让信用卡透支类个人不良贷款，对比其他项目，其挂牌的首单信用卡类资产转让项目规模并不大，未偿本息总额均在5000万元以内。
“第一期就是试水，债券规模比较小，成交情况并不能代表后续的其他转让项目。”其中一家银行的工作人员告诉记者。
由于是不良资产，债权转让的价格相较于债权总额会大打折扣。某银行信用卡中心人员表示，转让价格主要取决于资产质量，也要看最终竞价结果。资产管理公司一般会根据尽调的结果，进行合理出价。
另外，某银行信用卡中心人员对记者表示，不良资产包的平均逾期天数对转让价格的影响比较大。
根据银登中心发布的《2024年二季度不良贷款转让试点业务统计》，就批量个人业务折扣率与逾期天数的相关性而言，逾期时间越长，折扣率也越低。如逾期1年以下的平均折扣率为14.2%；逾期5年以上的平均折扣率为1.5%。从批量个人业务折扣率分布来看，大部分项目的折扣率在5%以下。而《2024年一季度不良贷款转让试点业务统计》显示，一季度的批量个人业务折扣率主要集中在5%~10%。
据悉，目前金融机构处置个人不良贷款的途径主要分为两类，分别是市场化转让和委外催收处置。前者提供了买断式的处置手段，是快速压降不良率的有效途径之一，但试点时间并不长；后者是金融机构长久以来的固有措施之一，但存在着周期长、合规压力大、催收结果不确定等问题。
记者了解到，针对信用卡透支类不良贷款，银行通常优先自主清收。如果确实需要处置，一般会选择核销、批量转让、不良资产证券化等几种处置方案。
多位信用卡中心内部人士告诉记者，由于公开转让试点时间并不长等原因，具体选择何种处置方式，部分银行内部的标准并未明晰。“公开转让与资产证券化对我们来说没有太大区别。”“我们会根据行内资产的情况，然后分层分类选择不一样的处置手段。”
据悉，2021年1月，原银保监会印发《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》（银保监办便函〔2021〕26号），拉开金融机构不良贷款转让试点的序幕。试点不良贷款包括：单户对公不良贷款、批量个人不良贷款。银行可以向金融资产管理公司和地方资产管理公司转让单户对公不良贷款和批量转让个人不良贷款。地方资产管理公司可以受让本省（自治区、直辖市）区域内的银行单户对公不良贷款，批量受让个人不良贷款不受区域限制。参与试点的个人贷款范围以已经纳入不良分类的个人消费信用贷款、信用卡透支、个人经营类信用贷款为主。
根据《不良贷款转让试点业务年度报告（2023年）》，去年信用卡透支类资产在批量个人业务未偿本息总额中占比显著提升，由2022年的2.05%大幅提升至39.15%。
地方资管公司是主要买家
从目前已公布的转让结果来看，信用卡透支类资产的主要收购方是地方资产管理公司，比如辽宁富安金融资产管理有限公司、天津滨海正信资产管理有限公司（以下简称“滨海正信”）、北京市国通资产管理有限责任公司、广东粤财资产管理有限公司。
银登中心发布的《不良贷款转让试点业务年度报告（2023年）》进一步证实了地方资产管理公司在个人贷款收购领域的活跃度。报告显示，2023年，25家地方资产管理公司累计收购387单，未偿本息合计954.27亿元，同比上升443.34%，占比98.85%。
一位地方资产管理公司内部人士向记者透露，金融资产管理公司通常更偏好收购对公不良贷款。“个人贷款的处置过程复杂，与对公资产的处置逻辑有很大不同。对公业务中，一两个人就能管理数十亿元的资产规模；而在个人贷款业务中，管理相同规模的资产往往需要数十人。二者差别较大，管理难度也不一样。”
滨海正信相关负责人在接受记者采访时，介绍了资产管理公司如何参与个人不良贷款的收购过程。他指出，资产管理公司之所以能够从这些交易中获利，是因为不良资产在转让时通常会以折扣价出售。但实际利润还取决于能够回收的金额和处置过程中的处置成本和管理能力，尤其是资产管理公司的处置能力直接影响其盈利能力。
据悉，在收购不良资产之前，银行等金融机构会在银登中心发布招商公告，有收购意愿的资产管理公司可以据此联系金融机构进行尽职调查，并为竞价做准备。
上述负责人称，尽职调查是资产管理公司确定价格的关键步骤，涉及获取银行数据并进行综合分析，包括预测债务人的还款行为、评估自身成本与收入、现金流等。在尽调过程中，资产管理公司特别关注资产包的底层客户“画像”，如借款人的平均年龄、逾期时间、教育水平、收入情况等。同时也会考虑银行发放贷款时的目标客户群和产品定位，以便综合评估资产质量。
当前，个人不良资产定价难题已引起业内关注。上述滨海正信相关负责人表示，通过开发出一套综合业务体系和科学估值模型，能够显著提高资产处理的效率和质量。“经过多年评估经验积累和处置能力提升，我们通过结合估值模型和专家经验，已实现对不良资产的更合理定价。”
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