央行：2024Q2财经动态与风险提示

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【央行财经动态多面观】 央行对海外形势定调较 2024Q1 有所弱化，称增长动能偏弱，去通胀放缓或加大货币政策不确定性，地缘政治具较大不确定性。 央行指出我国发展有强大韧性、巨大潜力和有力支撑，但在外部环境复杂、国内有效需求不足下，稳定运行面临一些挑战，此次表述更谨慎。 国内通胀方面，央行删去 2024Q1 相关表述，M2 增速由一季度末的 8.3%回落至二季度末的 6.2%。 在市场化利率形成和传导机制上着墨较多，包括发挥央行政策利率引导作用等，央行在三篇专栏中对相关内容详细阐述。 流动性方面，央行指出在公开市场操作中逐步增加国债买卖，强调防范资金沉淀空转同时支持挖掘有效信贷需求，防资金空转是长期性工作。 债市方面，央行对债市收益率下行措辞严厉，若继续调控，债市将面临明显调整。 央行对人民币汇率定调较前期变化不大。 综上，总量型货币政策空间仍存，但长债收益率在目前水平难流畅下行，确定央行对收益率的合意中枢前，对债市需保持谨慎。 风险提示：海外通胀反弹；流动性收紧超预期；资管机构恶性去杠杆。