来源:金十数据

  德意志银行(Deutsche Bank)在一份最新研究报告中称,8月份美股经历的动荡只是短暂消退,市场仍然很容易重蹈覆辙。

  本月初,在一系列令人失望的经济数据和科技公司盈利疲软之后,美国主要股指暴跌。日元套利交易的平仓使情况雪上加霜。

  德银写道,虽然市场后来有所复苏,但回撤背后的催化剂并不一定消失。该行概述了投资者仍需关注的五大风险。

  首先,股票估值仍处于历史高位,市场交易处于中度增持区间。这让华尔街的一些人在8月份的抛售之前就感到不安,随着投资者扎堆进入,这种不安情绪仍在继续。

  其次,经济数据依然脆弱。8月份股市大幅下跌的部分原因是非农就业数据不及预期,7月非农新增就业人数为19.4万人,低于预期。

  德银表示,这是一个不受欢迎的疲软迹象,但并不意味着经济衰退。这就为更令人失望的数据留下了空间,如果发生这种情况,投资者可能面临更严重的后果。

  第三,货币政策的实际紧缩程度越来越高,德银指出,美联储的实际联邦基金利率最近达到了2007年以来的最高点。

  第四,在过去几年中,9月份一直是股市季节性低迷的月份。标普500指数(SPX)连续四年在此期间下跌,在过去10年中有7年都是如此。

  德银表示,固定收益资产在9月的表现也不容乐观,彭博全球债券指数在过去七年的9月都一路下跌。

  第五,地缘政治局势依然紧张。德银指出,中东冲突导致了4月份的股票抛售,而油价也在同一时间触及年内高点。

  德银还指出,在最近的8月份,由于有报道称局势进一步升级,油价出现了今年以来的最大单日涨幅。